投資者關系活動記錄表

投資者關系活動類別
特定對象調研
參與單位名稱及人員姓名

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2019年8月30日 下午 15:30-17:30

上海陸家嘴四季酒店
上市公司接待人員姓名

副董事長:沈忠民

執行總裁:張啟應

投資者關系總監:潘永樂

投資者關系活動主要內容介紹

一、 公司經營狀況回顧

2019年上半年,公司實現營業收入40.15億元,同比增長58%。歸母凈利潤3.34億元,同比增長129%。公司上半年加權平均凈資產收益率為5.9%,同比上升2.35個百分點。

公司上半年新增訂單約6GW,中標金額人民幣269億元,約為2018年全年營收的3.9倍。

公司在手訂單繼續大幅攀升,且在手訂單中大風機(也就是3.0MW及以上單機功率的風機)比例高達86 %,說明公司真正實現了“大機組”的戰略引領。

作為扎根于粵港澳大灣區幾何中心的企業,公司是大灣區發展的見證者、親歷者和受益者,也是大灣區的建設者、參與者和推動者,正構建灣區清潔低碳、安全高效的高質量現代化能源體系,用綠色清潔能源服務、建設大灣區。

公司在海上風電的業務板塊具備明顯的區位優勢和技術優勢。目前廣東省海上風電核準量走在全國前列,第一批海上風電項目建設亦已大規模開啟。海上風電業主以國有企業為主,國有企業近幾年發展新能源的積極性和投入度都比較高;隨著海上風電技術與配套供應鏈的不斷成熟,很多次優風速區也可以逐步開發形成新的市場。

2019年上半年,海上風電板塊再次取得可喜的成績:上半年,公司新增海上風電機組訂單2.16GW;截至2019年6月底,公司海上風電在手訂單容量約4.0GW,總金額超過人民幣 255億元。

公司將繼續發揮創新性半直驅技術路線的性能及成本優勢,保持技術上的壓制性優勢,堅定推行“大風機”及“海上風電”戰略。公司從制造價值鏈向服務價值鏈和價值鏈的高端邁進的過程中,最終還是要體現在未來的年度業績上。我們希望保持公司旺盛的成長力和發展力,我們也有信心保持公司業務高質量高水平的成長。


二、海上風電技術在中國的“進化”與發展

技術的本質及進化機制,猶如自然界的生物進化,通過不斷的“組合”與“迭代”,適應環境并形成新的技術與創新經濟,從而驅動整個社會的不斷發展。

風力發電機組涉及機械、電氣、控制、流體力學等,是一個復雜的系統,而因其“復雜性”,其創新的空間也是巨大的;此外,在不同的角度下,其發展和“進化”方向也是截然不同:風力發電最早的應用為農機,利用風力帶動葉片旋轉,通過增速機提升轉速帶動發電機發電,所以其在中國最早的歸類側重于其機械結構的發展。從主要部件齒輪箱、發電機等來看,風機與汽車的發展竟不謀而合。從對穩定性和故障率的極高要求來看,與航天器、核電站的設計要求如出一轍——“只有一次機會”,必須“一次就做對”,“一次就做好”。

在過去幾十年的發展下,風機的功率和體積不斷增加,總結來說就是“更大、更便宜、更綠色”(bigger, cheaper, greener);未來,隨著技術與理念的創新,海上風電機組將繼續向“更長葉片、更大容量、更高效率”的方向發展。

從上世紀80年代初,雙饋發電機在風電應用以來,風機傳動鏈經歷了從雙饋向直驅、半直驅,再向緊湊型半直驅發展的過程。從WWD1.0機組的批量化投入到Multibrid M5000機組的高可靠性運行,緊湊型半直驅技術路線以其高可靠、高效率、便捷的運輸和吊裝成為最佳的技術選擇。公司堅信,技術的“基因”決定了產品的呈現,從而保證了產品的可靠性與高性能。因此,公司堅定推進超緊湊半直驅技術路線:創新性采用中速齒輪箱與中速永磁發電機,在實現機組“輕量化”的同時,具有更高的發電效率;并且其“輕量化”的設計可以降低機組整體載荷,使得風機進一步大型化成為可能,進而持續降低風電度電成本。

公司海上風電機組設計亦針對中國海上風電建設及運行的特殊環境,如臺風、水文地質等進行;快速吊裝、最快并網、抗臺超發、一次性過240測試、7天完成低穿、發電量持續領跑全場——公司5.5MW機組在興化灣試驗風場的優秀表現即是最好的例證。


三、投資者提問:

1、請公司介紹一下海上風機的維修成本和陸上風機的維修成本的差異?

答:海上風電因船只調度、運維器具、作業窗口期等各方面因素,其運維難度與成本均遠高于陸地風電。公司的風機設計理念是“一次就做對”,在設計安裝風機之初已充分考慮到后期運維的問題。公司風機產品在設計時經過多重驗證,保證產品具有高可靠性,充分考慮機組各部件如中速齒輪箱等配合,提高效率,降低耗損,從而降低運維成本。


2、受平價上網影響,風電行業未來幾年如何降低成本,與光伏等進行競爭?

答:從公司角度來看,主要有兩個降本方向:降低風機單位制造成本以及風電度電成本。

從降低風機單位制造成本來說,基于全部核心部件自主設計,公司葉片、電控系統等部件自制的策略,公司打開了大部件的“黑匣子”,保證技術迭代速度與質量的同時,降低了生產制造成本并將質量控制有效延伸至部件級。此外,公司在手訂單量不斷攀升,其規模效應亦將顯著降低風機單位制造成本。例如,今年上半年公司海上新增機組訂單均為單機功率5.5MW及以上機型,隨著未來出貨量提升,單機制造成本有望下降。

從風電度電成本來看,一方面,機組是風場建設成本中占比最大的部分,也是決定一個風場盈利狀況的“先天基因”環節。公司要盡可能為業主節省建設成本和后期運營成本,增加生命周期內的發電量;另一方面,在機組之外,建安成本亦占風電建設成本的30%-50%,機組大型化可以減少機位點數量,可有效降低建安成本。


3、公司怎么看待未來三年海上風電裝機量變動情況?

答:公司對于海上風電行業充滿信心。

經過十多年的發展,陸地風電開發已趨于成熟,與此同時,海上風電的規模化發展從近兩三年開始迅速展開:伴隨我國海上風電與海裝技術進步,海上風電投資成本已由2010年2.1-2.4萬元/kW,下降至目前1.5-2.0萬元/kW,而已核準的大量海上風電項目,在2021年底前并網即可繼續享受0.85元/kWh的上網電價;東南沿海省份用電需求旺盛,業主建設意愿強烈;海上風電機組技術與配套產業鏈不斷完善,各地的海上風電產業集群加速形成,而其建設成本以及配套供應鏈成本的下降亦將進一步增強海上風電的市場競爭力。可以說,海上風電正迎來歷史性的發展機遇。從行業發展情況來看,未來三年海風新增裝機量將出現逐年遞增的趨勢,但海上風電發展不僅是未來三年,更是長期的能源發展與轉型支點。


4、公司怎樣體現對下游的議價能力?公司的供應鏈情況如何?

答:風電行業由于行業特性,客戶多為大型央企、國企,在議價能力上的調整范圍不大,但因近兩年的“搶裝”行情,議價能力比過去有所增強。現階段公司在與同業競價投標的過程中,因風機制造行業各公司的定價方式和競價策略的不同,對于下游議價能力很難實現整體調整。

供應鏈方面,由于公司重要部件自主設計,葉片、主控系統等核心部件自制,加之技術路線與同業公司的差異化,避開了供應鏈環節的直接“競爭”;因訂單需求迅速上漲,供應鏈保障確實有一定難度,但目前供應鏈可以保證公司機組的交付。


接待過程中,公司副董事長、執行總裁、投資者關系總監等與來訪投資者進行了充分的交流與溝通,嚴格按照相關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況。



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